Đồng tăng giá gấp đôi trong năm qua, nền kinh tế bị tác động như thế nào?

Chu Văn An

Giá đồng vừa đạt mức cao kỷ lục vào tuần trước. Giá đã tăng gấp đôi trong năm qua và mức tăng giá điên cuồng chưa có dấu hiệu dừng lại.

Lần gần đây nhất giá đồng đạt kỷ lục là vào năm 2011, ở đỉnh cao của siêu chu kỳ thị trường hàng hóa do sự trỗi dậy kinh tế của Trung Quốc và nhu cầu nguyên liệu thô rất lớn.

Lần này, các nhà đầu tư đang đặt cược vào vai trò quan trọng nhất của đồng trong quá trình thế giới chuyển sang sử dụng năng lượng xanh. Giá đồng kỳ hạn hôm qua tăng lên 10.440 USD/tấn.

Tiềm năng của đồng

Trong suốt lịch sử loài người, đồng đã đóng một vai trò quan trọng trong nhiều tiến bộ vĩ đại nhất: từ hệ thống tiền tệ nguyên thủy đến hệ thống ống nước hiện đại, từ những phát minh như xe lửa, máy bay và ô tô đến các thiết bị và mạng phục vụ thời đại Internet.

Kim loại màu nâu đỏ gặp khó khăn khi cạnh tranh với tư cách là chất dẫn điện và nhiệt. Đồng cũng bền và dễ xử lý. Ngày nay, nó được sử dụng trong mọi lĩnh vực của ngành công nghiệp nặng, xây dựng và sản xuất. Đồng được coi là chỉ báo đáng tin cậy của nhiều xu hướng kinh tế toàn cầu.

Khi Covid-19 lần đầu tiên xuất hiện ở Vũ Hán, thị trường đồng là một trong những thị trường phản ứng đầu tiên. Giá đã giảm hơn 25% từ tháng 1 đến tháng 3 năm ngoái. Sau đó, khi Trung Quốc áp dụng các biện pháp chưa từng có để kiểm soát dịch bệnh trong nước và bắt đầu thấy được kết quả, giá cả nhanh chóng tăng trở lại.

Tuy nhiên, Trung Quốc không phải là lý do duy nhất đẩy giá đồng nhân dân tệ lên cao. Mặc dù quốc gia này chiếm một nửa lượng tiêu thụ đồng toàn cầu và là nguyên nhân chính, nhưng nhu cầu tại thị trường Trung Quốc thực tế đã giảm nhẹ vào năm 2021 nhưng giá vẫn tăng.

Tại sao giá đồng lại tăng hiện nay?

Điều này một phần là do dấu hiệu phục hồi ở các nền kinh tế công nghiệp lớn. Sản lượng công nghiệp tại Mỹ, Đức và Nhật Bản đều tăng trưởng tốt.

Nhưng các nhà đầu tư đang đổ xô vào đồng vì họ tin rằng những nỗ lực toàn cầu nhằm cắt giảm lượng khí thải carbon sẽ dẫn đến việc thế giới cần nhiều đồng hơn, dẫn đến tình trạng thiếu nguồn cung. Việc tìm kiếm mỏ mới mất nhiều thời gian vì nguồn lực có hạn và chi phí khai thác tăng cao.

Ô tô điện sử dụng lượng đồng gấp 4 lần ô tô truyền thống và các trạm sạc ven đường cũng cần lượng đồng lớn. Việc vận chuyển điện từ các trang trại gió ngoài khơi lên lưới điện quốc gia cần một lượng lớn đồng.

Các chính phủ trên khắp thế giới đã công bố những khoản đầu tư cơ sở hạ tầng táo bạo, bao gồm nhiều dự án xây dựng và năng lượng sạch.

Những thứ làm bằng đồng sẽ trở nên đắt hơn?

chắc chắn. Trong những tháng gần đây, nhiều nhà sản xuất lớn đã tăng giá máy điều hòa và tủ lạnh. Họ cảnh báo giá sẽ tiếp tục tăng.

Tuy nhiên, chỉ có một số sản phẩm tiêu dùng sử dụng đồng, nên không giống như giá thực phẩm hay xăng dầu, người tiêu dùng hầu như không bị ảnh hưởng mặc dù giá đồng đã tăng gấp đôi trong năm qua. Tương tự như vậy, chính phủ không quá lo lắng miễn là đồng tiền tăng giá.

Nhưng với việc giá nhiều nguyên liệu thô khác tăng cao, ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy mọi thứ sẽ khác.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế?

Nhiều người lo ngại rằng giá cả hàng hóa tăng cao sẽ buộc các ngân hàng trung ương phải hành động để ngăn chặn lạm phát tăng vọt.

Thay vào đó, sự phục hồi kinh tế vốn thúc đẩy thị trường hàng hóa trong những năm gần đây có thể sẽ hạ nhiệt khi các công ty phải đối mặt với lãi suất cao hơn, tỷ suất lợi nhuận mỏng và nhu cầu tiêu dùng giảm. Câu hỏi quan trọng đối với các nhà quản lý chính sách của Fed và các nhà giao dịch Phố Wall là liệu việc tăng giá chỉ là tạm thời hay sẽ tiếp tục.

Bong bóng sẽ vỡ?

Đối với đồng, có những dấu hiệu cho thấy nhu cầu ngắn hạn đang bắt đầu hạ nhiệt, đặc biệt là ở Trung Quốc. Các nhà phân tích và giao dịch tin rằng giá hiện tại sẽ không bị điều chỉnh bởi các yếu tố cơ bản.

Các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng việc tăng giá sẽ sớm kết thúc khi người tiêu dùng tập trung chi tiêu vào dịch vụ và trải nghiệm khi nền kinh tế mở cửa trở lại, làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa sử dụng lượng lớn nguyên liệu thô, như xây dựng ngôi nhà thứ hai hoặc thiết bị điện, điện tử.

Tuy nhiên, đối với đồng, vấn đề không chỉ là nhu cầu hiện tại. Đây là dự báo về nhu cầu đồng từ xe điện và cơ sở hạ tầng năng lượng xanh. Khi dự đoán này trở thành hiện thực, nhu cầu đồng tại các thị trường như Đức và Mỹ sẽ rất khác nhau.

Giá đồng có thể tăng cao đến mức nào?

Trafigura Group, công ty kinh doanh đồng lớn nhất thế giới và Goldman Sachs đều dự đoán giá đồng có thể đạt 15.000 USD trong vài năm tới. Nếu có vấn đề về nguồn cung, Bank of America sẽ bồi thường 20.000 USD.

Bản thân thị trường đồng cũng đang đối mặt với một bước ngoặt lớn. Trafigura dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng nhu cầu ở Trung Quốc sẽ sớm bị các thị trường khác vượt qua trong thập kỷ tới. Điều này có thể tạo ra một siêu chu kỳ mới trên thị trường đồng, đẩy giá đồng lên cao hơn trong vài năm.